用股指期货看隔夜走势

什么是股指期货

股指期货是一种衍生品，现在就约定好在未来某个确定日期以什么价格交收S&P500或纳斯达克100指数这样的指数。现货指数只在构成该指数的股票交易的常规交易时段内重新计算数值，而股指期货的交易时间要长得多。因此在常规交易时段关闭的夜间或清晨，它常被用作判断市场情绪偏向哪一边的参考资料。本文讨论的不是如何交易期货，而是如何把期货图表当作解读隔夜走势的工具。

交易时间与韩国时间

美国主要股指期货在工作日几乎全天交易，每天有一次短暂的休息时间。准确的交易时间和休息时间由交易所规定，并可能变化，请查看官方说明。从韩国的角度看，以下几点很实用。

• 在韩国白天、韩国股市开盘期间，美国股指期货也在变动
• 美国经济数据在常规交易时段之前公布时，第一反应会先出现在股指期货上
• 周末交易停止，新的一周开始时重新开放
• 韩国股指期货也有夜盘交易时段，请查看交易所说明

期货价格与指数值不同的原因

在同一时刻把股指期货价格和现货指数值并排看，数字并不完全吻合。这是因为期货价格反映了到期前的利率以及在此期间指数成分股将派发的分红。这一差异会随着到期临近而缩小，到期时几乎消失。所以与其把期货价格本身当作指数值来读，不如看期货相对基准时点涨跌了多少，用变化率来看更准确。

解读隔夜走势的顺序

早上打开期货图表时，如果只盲目看当前价格，解读就会摇摆。事先定好下面的顺序，同一张图表也能读出更多东西。

• 以现货常规交易时段收盘时的期货价格为基准
• 用变化率看当前期货相对这个基准变动了多少
• 看什么时候变动的，是否与数据发布或其他地区市场开盘的时刻重合
• 看变动时成交量是否跟上，利率、汇率等其他资产是否也一起变动

连续图表与合约换月

期货有到期日，所以同一指数会同时有多个不同到期日的合约在交易。图表软件显示的连续图表，通常是把最近到期的合约拼接起来的。到期临近、切换到下一个合约的那天，由于两个合约的价格差，连续图表上可能出现台阶状的缺口。为避免把这个缺口误认为真实的暴涨或暴跌，最好确认当前看的图表是哪个到期月的合约，以及换月时是否对价格做了调整再拼接。

局限与常见错误

股指期货只反映隔夜的情绪，并不能预告第二天常规交易时段的方向。夜间交易比白天少，少量订单也可能让价格晃动，开盘前夕出现的一条消息就可能让情绪逆转。美国期货走势与韩国股市的关系，也与汇率、韩国本地消息、外国投资者买卖等其他变量交织在一起，无法简单地联系起来。常见的错误有：没有基准时点只看数字、把换月缺口当作急剧变动、凭一两次经验就总结出规律。

用本站的实时工具查看

全球股市与汇率一览工具在同一画面中显示主要指数的当前值、当前开盘的市场、国债收益率和汇率，以及原油、黄金期货近月合约价格。该工具中没有股指期货本身，股指期货行情请在所用券商或交易所的界面上查看。用世界时钟可以查看纽约的当前时间和时差，用股票对比工具可以把多个指数的每日走势在同一天设为100进行比较。行情可能有延迟。

注意事项

本文说明的是如何把股指期货图表当作解读隔夜走势的参考资料，不构成投资建议，也不鼓励期货交易。期货是用少量保证金交易大额资金的结构，亏损可能超过本金。交易时间、保证金、交易资格等条件，请查看交易所和券商的官方说明。投资判断及其结果由本人负责。